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11月9日，国家统计局发布10月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据显示，10月份CPI环比下降0.3%，同比上涨0.3%，PPI环比下降0.1%，同比下降2.9%。
值得注意的是，核心CPI自6月份以来首次回升，PPI环比降幅大幅收窄释放了经济运行的积极信号。
核心CPI下半年来首回升
10月份的CPI同比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点。这主要与食品价格涨幅回落，以及工业消费品价格下降有关。
据国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，10月份食品价格同比上涨2.9%，涨幅比上月回落0.4个百分点。非食品中，能源价格下降5.1%，降幅比上月扩大1.6个百分点。不过，扣除能源的工业消费品价格下降0.2%，降幅与上月相同。服务价格上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。
基于此，10月份扣除食品和能源价格的核心CPI略有回升，同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，是6月份以来首次回升。
光大证券研究所宏观分析师刘星辰对记者表示，相比之下，需求侧的核心CPI表现更值得关注。10月份，核心CPI上涨主要受服务价格上涨影响，服务价格环比回升至季节性水平。一方面，与国庆假期居民出行需求增加有关，观察今年以来的情况，在出行需求旺盛的月份，服务价格表现均有所改善；另一方面，可能也与前期股市上涨带来的财富效应，导致居民消费信心提升有关，这一点需要保持密切观察。
CPI环比表现低于近十年同期平均水平
自2月以来，CPI同比连续第九个月保持增长。从环比看，10月CPI转为下降0.3%。
董莉娟表示，10月份食品价格环比由上月上涨0.8%转为下降1.2%，低于近十年同期平均水平，是影响CPI环比下降的主要因素。食品中，天气晴好利于鲜活食品生产储运，叠加前期受极端天气等影响价格上涨较多，猪肉、鲜菜、水产品和鲜果本月价格均下降，合计影响CPI环比下降约0.20个百分点，占CPI总降幅七成左右。非食品价格环比由上月下降0.2%转为持平。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，从环比看，无论食品还是非食品价格都弱于历史水平。这表明，一揽子增量政策出台已经改善市场情绪，但对实体经济的传导仍显不足。
展望下阶段，温彬认为，猪肉价格将会出现季节性回升，有望推升食品价格。国内一揽子增量政策继续改善内需，有望推升核心CPI。叠加去年同期基数回落，CPI同比涨幅回升将是大概率事件。
工业品价格有企稳迹象
10月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月扩大0.1个百分点。这一走势与市场预期略有不同。
董莉娟介绍，同比看，10月份生产资料价格降幅与上月相同；生活资料价格降幅扩大0.3个百分点。环比看，PPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.5个百分点，连续两个月收窄。其中，生产资料价格由上月下降转为上涨；生活资料价格下降0.4%，降幅扩大0.3个百分点。
川财证券首席经济学家陈雳对记者表示，在一揽子增量政策落地显效等因素带动下，国内部分工业品需求有所恢复，但全球经济环境和大宗商品价格波动对PPI的影响仍然显著。价格降幅扩大的行业主要包括石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业等，这些行业价格的下降对PPI的下拉作用较为明显。
刘星辰对记者表示，PPI同比降幅扩大，主要源于耐用消费品价格跌幅扩大，10月PPI分项中的耐用消费品价格环比降幅扩大。原因在于消费需求偏弱，叠加“双十一”临近，企业部门加大降价促销力度，延续“以价换量"操作。而上游原材料领域，受益于一揽子增量政策发力，市场预期改善、需求边际企稳，国内钢铁、水泥等大宗商品价格呈现小幅上涨。
从前述数据可以看出，无论是同比还是环比的指标都指向生活资料价格走弱是10月PPI走势的拖累。
对于下阶段物价走势，11月8日，人民银行发布的《2024年第三季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》)给出最新判断。
《报告》认为，四季度将逐步进入消费旺季，“双十一”“双十二”购物节临近，以及春节提前备货等都是明显的消费带动点；近期一揽子增量政策加力推出后，对有效需求和宏观经济的拉动作用也会逐步显现，物价温和回升仍有基础。年内CPI有望延续温和回升态势，PPI降幅也会总体收窄。中长期看，我国经济转型和产业升级稳步推进，经济供求关系有望更加均衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，物价保持基本稳定有坚实基础。
此前，国家统计局副局长盛来运在国新办新闻发布会上也表示配资公司查询，价格走势仍然会延续前三季度低位运行、温和回升、PPI降幅收窄的态势。
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